德都投资认为在资产配置中，黄金始终扮演着不可替代的作用。从黄金本身具有的四个重要的属性来分析：
1. 黄金是贵金属，是稀有金属； 2. 黄金是文化，伴随着人类几千年的文明历程； 3. 黄金曾经是货币，担负了人类历史上大多数时间的货币或准货币； 4. 黄金是防御品，防御纸币稀释、防御风险。 而作为收藏品，实际上黄金的波动幅度相较白银更加稳健，“黄金不是信用货币，它是以自己的信用为信用的”，所以作为防御型资产配置，无可替代。 作为一种实物，首饰和投资占黄金用途的90%以上，所以就存在着“黄金无用论”。黄金的作用更多的体现在作为大类资产配置和货币资产的对冲工具。 黄金之所以能成为重要的避险资产，是由于货币的信用在波动，作为信用的评估体系，金价的涨跌直接反应了货币体系的稳定程度，直接能衡量货币市场的表现情况。 根据凯恩斯的理论，缓慢的上涨是必然，但过快的上涨并不是好事。 从黄金的投资属性来看，稀缺性决定了其长期上涨的理由，而名义财富的增长带动着对黄金实物的需求，黄金的供给瓶颈始终是个难题，在全球货币政策将继续维持温和和宽松的情况下，目前机构对黄金的配置依旧不足。 对于黄金价格未来的趋势，货币的风险决定了黄金的投资风险。“对金价而言，不是K线图，不是趋势，而是一个中长期的均衡以及对货币本身的理解”。 
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